म्यूचुअल फंड में फ्रंट-रनिंग पर अंकुश लगाने के लिए एएमएफआई ने एसओपी लागू की है

बाजार नियामक ने इस महीने की शुरुआत में घोषणा की थी कि 1 नवंबर से म्यूचुअल फंड सेबी (इनसाइडर ट्रेडिंग का निषेध) विनियम के दायरे में आ जाएंगे।

एसोसिएशन ऑफ म्यूचुअल फंड्स इन इंडिया (एएमएफआई) ने परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियों (एएमसी) में प्रतिभूतियों में फ्रंट-रनिंग और धोखाधड़ी वाले लेनदेन सहित बाजार के दुरुपयोग की पहचान और रोकथाम के लिए संस्थागत तंत्र के मानकों का अनावरण किया है।

बाजार नियामक भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने इस महीने की शुरुआत में घोषणा की थी कि 1 नवंबर से म्यूचुअल फंड सेबी (इनसाइडर ट्रेडिंग का निषेध) विनियम, 2015 के दायरे में आ जाएंगे, जिसे लोकप्रिय रूप से पीआईटी विनियम कहा जाता है।

एएमएफआई ने अब म्यूचुअल फंड ट्रेडों में फ्रंट-रनिंग - एक प्रकार का अंदरूनी व्यापार जहां संपत्ति में बड़े लेनदेन से पहले संपत्ति खरीदी और बेची जाती है - पर अंकुश लगाने के लिए कड़ी निगरानी अनिवार्य कर दी है।

रोडमैप

संस्थागत तंत्र इक्विटी म्यूचुअल फंड से शुरू होकर चरणों में लागू होगा। 2 नवंबर तक, 10,000 करोड़ रुपये से अधिक की कुल प्रबंधन परिसंपत्ति (एयूएम) वाली म्यूचुअल फंड योजनाओं में इक्विटी प्रतिभूतियों (विदेशी इक्विटी को छोड़कर) के सभी व्यापार बाजार के दुरुपयोग की पहचान और रोकथाम के लिए संस्थागत तंत्र के दायरे में आ जाएंगे। प्रतिभूतियों में चल रहे और धोखाधड़ी वाले लेनदेन।

10,000 करोड़ रुपये से कम संपत्ति वाली प्रॉपर्टी के लिए आवेदन, मानक 2 फरवरी, 2025 तक लागू होंगे।

इसके अलावा, 2 मई, 2025 तक सभी आवेदकों को एयूएम की गारंटी के बिना सभी दस्तावेजों में नामांकन की शर्तें, लाइसेंस पत्र और विदेशी दस्तावेजों के व्यापार में नए मानकों का पालन करना होगा। अंत में, ऋणग्रस्त मस्जिदें और अन्य सभी मस्जिदें जैसे कमोडिटी, रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट और संस्थागत निवेश ट्रस्ट आदि को 2 अगस्त, 2025 तक कवर किया जाएगा।

प्रमुख उपाय

मानकों के अनुसार, मुख्य कार्यकारी अधिकारी या प्रबंध निदेशक या समकक्ष या अनुरूप रैंक के व्यक्तियों और मुख्य अनुपालन अधिकारी को मानकों का अनुपालन सुनिश्चित करने के लिए एक संस्थागत तंत्र स्थापित करने की आवश्यकता है।

एएमसी को नए ढांचे के अनुसार अलर्ट उत्पन्न करने के लिए पर्याप्त सिस्टम या प्रक्रियाएं विकसित करनी होंगी, जिसमें अलर्ट उत्पन्न करना, प्रसंस्करण, परीक्षा, वृद्धि और अलर्ट की समीक्षा शामिल है।

एएमसी को कम से कम साप्ताहिक आधार पर अलर्ट तैयार करने और अपने निदेशक मंडल और ट्रस्टियों को ऐसे अलर्ट और आयोजित परीक्षा के परिणामों के बारे में सूचित करने की आवश्यकता है।

दलालों के विरूद्ध कार्यवाही

यदि संदिग्ध अलर्ट किसी ब्रोकर द्वारा बाजार के दुरुपयोग के उदाहरणों का संकेत देते हैं, तो फंड हाउस को ऐसी इकाई के खिलाफ उचित कार्रवाई करने की आवश्यकता होती है। एएमसी को ऐसे मामलों पर तिमाही आधार पर ट्रस्टियों और सेबी को एक रिपोर्ट प्रदान करने की आवश्यकता होती है।

इस उद्देश्य के लिए, एएमसी को ऐसे किसी भी ब्रोकर के खिलाफ शुरू/किये जाने वाली किसी भी कार्रवाई के लिए ब्रोकर एम्पैनलमेंट फॉर्म/समझौते में एक सक्षम खंड शामिल करना होगा, जिसमें बिना कारण के समाप्ति भी शामिल है।

व्यक्तिगत लेन-देन

सेबी के अनुसार, निर्दिष्ट कर्मचारियों में मुख्य निवेश अधिकारी, फंड मैनेजर, डीलर और एएमसी के बोर्ड या ट्रस्टी द्वारा पहचाने गए अन्य कर्मी शामिल होंगे।

एएमसी को अब अपने कर्मचारियों और संबंधित संस्थाओं द्वारा प्रतिभूतियों में फ्रंट-रनिंग और धोखाधड़ी वाले लेनदेन सहित संभावित बाजार दुरुपयोग के मामले में परीक्षा आयोजित करने और कार्रवाई करने के लिए लिखित नीतियां और प्रक्रियाएं तैयार करनी होंगी।

संदग्ध अलर्ट से जुड़े या जुड़े होने वाले सभी निर्दिष्ट कर्मचारियों के लिए, एएमसी इन कर्मचारियों और उनके तत्काल रिश्तेदारों द्वारा निष्पादित प्रतिभूति बाजारों में व्यक्तिगत लेनदेन की समीक्षा करेगी।

इसके लिए, एएमसी निर्दिष्ट कर्मचारियों और उनके तत्काल रिश्तेदारों के पैन (स्थायी खाता संख्या) के आधार पर एक्सचेंजों और डिपॉजिटरी से व्यापार से संबंधित डेटा मांग सकते हैं।

किसी भी धोखाधड़ी वाली गतिविधियों को दबाने से बचने के लिए, एएमसी को यह भी सुनिश्चित करना होगा कि फंड मैनेजर और डीलर एक वित्तीय या कैलेंडर वर्ष में कम से कम 10 व्यावसायिक दिनों की अनिवार्य छुट्टी पर जाएं, जिसमें एक बार में कम से कम पांच व्यावसायिक दिनों की छुट्टी न हो।

फंड हाउसों को अपने कर्मचारियों के दिशानिर्देशों/नियमों या कर्मचारियों के साथ रोजगार/अनुबंध समझौतों की भी समीक्षा और अद्यतन करना होगा ताकि संभावित बाजार दुरुपयोग में शामिल पाए जाने पर कार्रवाई की जा सके।

संसाधनों का बंटवारा

इसके अलावा, लागत कम रखने के लिए, म्यूचुअल फंड हाउस उन्नत निगरानी प्रणालियों, आंतरिक नियंत्रण प्रक्रियाओं और वृद्धि प्रक्रियाओं से संबंधित जानकारी अन्य एएमसी के साथ साझा कर सकते हैं।

यह कई निवेशकों के लिए चिंता का विषय रहा है, हाल के कुछ मामलों में यह देखा गया है कि जब कुछ म्यूचुअल फंड योजनाओं की शुद्ध संपत्ति का मूल्य फंड प्रबंधकों के गलत निर्णयों के कारण तेजी से गिर गया या प्रभावित हुआ, तो निवेशक परिणाम में फंस गए, लेकिन कुछ वरिष्ठ अधिकारी थे। बाद में पाया गया कि आने वाली समस्याओं को भांपते हुए उन्होंने अपनी निजी इकाइयाँ पहले ही वापस ले लीं।

इसके अतिरिक्त, सेबी ने अंदरूनी व्यापार मानदंडों के दायरे में आने वाले लोगों का दायरा भी बढ़ा दिया है। अब, न केवल आपके म्यूचुअल फंड अधिकारी, बल्कि फंड हाउस के अंदर और बाहर के कई अन्य लोग, अंदरूनी व्यापार की एक परिभाषा के अनुसार, अगर उनके पास 'अप्रकाशित मूल्य-संवेदनशील जानकारी तक पहुंच है' तो वे अपनी यूनिटें वापस नहीं ले पाएंगे और काम नहीं कर पाएंगे। डालता है.