आपका म्यूचुअल फंड बेंचमार्क से पीछे क्यों है? — और इससे कैसे निपटें

आज हम चर्चा करेंगे कि म्यूचुअल फंड अक्सर खराब प्रदर्शन क्यों करते हैं, जो एक आम और निराशाजनक अनुभव है। एक एक्टिवली मैनेज्ड म्यूचुअल फंड का अपने बेंचमार्क से खराब प्रदर्शन करना असल में कई निवेशकों की सोच से कहीं ज़्यादा आम है। आइए समझते हैं कि ऐसा क्यों होता है, इसके बारे में क्या करें, और भविष्य में इससे कैसे बचें।

ज़्यादातर म्यूचुअल फंड खराब प्रदर्शन क्यों करते हैं?

मुख्य कारण स्ट्रक्चरल हैं:

1. हाई फीस: यह सबसे बड़ा दोषी है। एक्सपेंस रेश्यो (मैनेजमेंट फीस, एडमिनिस्ट्रेटिव लागत, 12b-1 मार्केटिंग फीस) सीधे रिटर्न को कम करते हैं। 1.5% फीस वाले फंड को ब्रेक-ईवन करने के लिए भी अपने बेंचमार्क से 1.5% ज़्यादा प्रदर्शन करना होता है।
2. एक्टिव मैनेजमेंट मुश्किल है: स्टॉक चुनने और मार्केट टाइमिंग के ज़रिए लगातार मार्केट को हराना अविश्वसनीय रूप से मुश्किल है। यहां तक ​​कि प्रोफेशनल फंड मैनेजर भी साल-दर-साल ऐसा करने में संघर्ष करते हैं।
3. बेंचमार्क मिसमैच: कभी-कभी तुलना सही नहीं होती। एक "लार्ज-कैप ग्रोथ" फंड की तुलना S&P 500 से नहीं की जानी चाहिए अगर उसका मैंडेट उसे छोटी कंपनियों या अलग-अलग सेक्टर में निवेश करने की अनुमति देता है।
4. एसेट ब्लोट: सफल फंड बहुत ज़्यादा पैसा आकर्षित करते हैं। इससे वे कम फुर्तीले हो जाते हैं, जिससे उन्हें बड़े, कम आकर्षक स्टॉक में निवेश करने के लिए मजबूर होना पड़ता है, जो संभावित बेहतर प्रदर्शन को कम करता है।
5. मैनेजर टर्नओवर: जिस स्टार मैनेजर के साथ आपने निवेश किया था, वह शायद चला गया हो, और नई टीम की रणनीति अलग (और कम सफल) हो सकती है।
6. स्टाइल ड्रिफ्ट: फंड अपने बताए गए उद्देश्य से भटक सकता है (जैसे, एक "वैल्यू" फंड ट्रेंडी ग्रोथ स्टॉक खरीद रहा है), जिससे आपको बिना किसी उचित इनाम के अवांछित जोखिमों का सामना करना पड़ता है। अगर आपका फंड खराब प्रदर्शन कर रहा है तो क्या करें: एक चेकलिस्ट

स्टेप 1: समस्या की पहचान करें

1. सही तुलना करें: सही बेंचमार्क इंडेक्स का उपयोग करें (जैसे, US लार्ज-कैप के लिए S&P 500, स्मॉल-कैप के लिए Russell 2000, इंटरनेशनल के लिए MSCI EAFE)।
2. समय-सीमा पर विचार करें: एक खराब तिमाही या साल के आधार पर फैसला न करें। पूरे मार्केट साइकिल (5+ साल) में प्रदर्शन देखें। 3-5 साल तक लगातार खराब प्रदर्शन एक बड़ा रेड फ्लैग है। क्या यह फंड की समस्या है या कैटेगरी की समस्या है? क्या यह एक खराब फंड है, या इसकी पूरी कैटेगरी संघर्ष कर रही है (जैसे, सभी इंटरनेशनल वैल्यू फंड)

स्टेप 2: फंड का खुद विश्लेषण करें

1. एक्सपेंस रेश्यो: क्या यह अपने साथियों या तुलनीय ETF की तुलना में काफी ज़्यादा है? एक बेसिक US स्टॉक फंड के लिए 1.0% से ज़्यादा कुछ भी जांच करने लायक है।
2. मैनेजर का कार्यकाल: क्या मैनेजर बदला है?
3. पोर्टफोलियो टर्नओवर: ज़्यादा टर्नओवर से ट्रांजैक्शन कॉस्ट और टैक्स ज़्यादा लगते हैं।
4. परफॉर्मेंस में निरंतरता: देखें कि क्या इसने पहले अच्छा परफॉर्म किया है। पिछला परफॉर्मेंस भविष्य के नतीजों की गारंटी नहीं देता, लेकिन एक औसत इतिहास बहुत कुछ कहता है।

स्टेप 3: फैसला लें

1. होल्ड करें: अगर खराब परफॉर्मेंस थोड़े समय के लिए है, फंड का लॉन्ग-टर्म ट्रैक रिकॉर्ड अच्छा है, फीस कम हैं, और एक साफ स्ट्रैटेजी है जिस पर आपको अभी भी भरोसा है, तो आप होल्ड कर सकते हैं।
2. टैक्स पर विचार करें: टैक्सेबल अकाउंट में बेचने पर कैपिटल गेन होता है। बेहतर इन्वेस्टमेंट में जाने के फायदे के मुकाबले टैक्स की लागत को तौलें।
3. बदलें: इसे किसी बेहतर ऑप्शन से बदल दें।

आपके विकल्प - बचने के आम रास्ते इंडेक्स फंड और ETF सबसे आम समाधान

1. ये क्या हैं: पैसिवली मैनेज्ड फंड जो एक खास इंडेक्स (जैसे S&P 500) को ट्रैक करते हैं।
2. वे क्यों जीतते हैं: बहुत कम फीस (0.03% - 0.20% आम है)। वे गारंटी देते हैं कि आपको इंडेक्स के रिटर्न के बराबर रिटर्न मिलेगा (फीस से पहले)। 10-20 सालों में, कम लागत एक बहुत बड़ा फायदा है। उदाहरण: Vanguard Total Stock Market ETF (VTI), SPDR S&P 500 ETF (SPY), iShares Core MSCI Total Intl Stock ETF (IXUS)।

एक बेहतर एक्टिव फंड ढूंढें (मुश्किल, लेकिन संभव):

इन फंड्स को देखें,कम एक्सपेंस रेश्यो (अपनी कैटेगरी में कम लागत के लिए टॉप क्वार्टाइल में)। लंबे समय तक काम करने वाला, अनुशासित मैनेजमेंट। एक लगातार, पारदर्शी स्ट्रैटेजी। अपने साथियों और बेंचमार्क के मुकाबले मजबूत लॉन्ग-टर्म (5+ साल) परफॉर्मेंस। इसके लिए ज़्यादा मेहनत की ज़रूरत होती है, और सफलता की गारंटी नहीं है।

डायरेक्ट इंडेक्सिंग या रोबो-एडवाइजर: बड़े पोर्टफोलियो के लिए, डायरेक्ट इंडेक्सिंग टैक्स-कुशल इंडेक्स जैसे रिटर्न दे सकती है। रोबो-एडवाइजर ETF का इस्तेमाल करके ऑटोमेटेड, कम लागत वाले, डाइवर्सिफाइड पोर्टफोलियो देते हैं।

अब खुद से पूछने लायक मुख्य सवाल:

1. "मैंने यह फंड सबसे पहले क्यों खरीदा था?" 
2. क्या वह तर्क गलत साबित हुआ है?
3.  "मैं किस चीज़ के लिए पेमेंट कर रहा हूँ?" 
4. क्या फीस सर्विस या अपेक्षित बेहतर परफॉर्मेंस से सही ठहराई जाती हैं?
5.  "इस एसेट क्लास में इन्वेस्ट करने का सबसे आसान और सस्ता तरीका क्या है?" इसका जवाब अक्सर इंडेक्स फंड/ETF होता है।

निष्कर्ष:

बेचने से पहले, पक्का करें कि आपके पास पैसे लगाने के लिए एक बेहतर प्लान हो। बस बाहर न निकलें; अपने अगले इन्वेस्टमेंट के बारे में फैसला करें। लगातार खराब परफॉर्मेंस, खासकर जब ज़्यादा फीस भी हो, तो यह बदलाव करने का एक मज़बूत संकेत है। ज़्यादातर इन्वेस्टर्स के लिए, लंबे समय में रिटर्न बेहतर करने का गणितीय रूप से साबित तरीका है कि कम लागत वाले, ब्रॉड-मार्केट इंडेक्स फंड में स्विच किया जाए। यह रोमांचक नहीं है, लेकिन यह असरदार है अगर आपका पोर्टफोलियो कॉम्प्लेक्स है, तो सिर्फ़ फीस लेने वाले फाइनेंशियल एडवाइजर से सलाह लेने पर विचार करें।

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                                                                                                        Published by Sanjay Srivastava